张兰上诉，法院驳回。

近日，张兰与欧洲私募股权公司CVC Capital Partners的利益纠纷出现了新进展。

今年3月，俏江南创始人张兰境外家族信托被击穿的消息引发市场关注，彼时，新加坡高等法院法官认定张兰是其离岸家族信托所在银行账户资产的实际所有人，因此同意了CVC提出的任命接管人的申请。随后，张兰公开表示自己将提起上诉。

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近日，新加坡高等法院最新披露的裁判文书显示，张兰的上诉被驳回，法院维持原判。

这意味着张兰在CVC的多番诉讼中以败诉告终，新加坡银行账户里的5537万美元（约合人民币4亿元）的款项，最终由CVC接管。

备受关注的是，新加坡高等法院为何如此肯定张兰是其离岸家族信托所在银行账户资产的实际受益人（Beneficial Owner）呢？

据美国联邦地区法院公布的La Dolce Vita Fine Dining Company Limited与张兰的民事诉讼裁决书，判决张兰及其公司名下所有的纽约西53街20号，39A公寓出售所得归甜蜜生活美食有限公司所有。

而La Dolce Vita Fine Dining Company实际上是欧洲私募股权公司CVC Capital Partners为了收购俏江南成立的，判决书还透露张兰在2019年与CVC的诉讼中败诉，共欠对方1.42亿美元（约合人民币9.8亿元）及其利息。

CVC为了追回欠款，于是乎盯上了张兰的家族信托。

据新加坡高等法院最新披露的裁判文书，2014年6月至2015年，在受托人没有发出任何指令的情况下，张兰曾自行指示SETL的CS账户对外转出多笔资金，其中大部分转到了自己的私人账户中。

对于那些（本不该）打到自己账户上的钱，张兰表示其中几笔已经记不得用途了，而剩下几笔则实际上是给汪小菲的。对于这些解释，法官并未买账，指出记不清巨额转账的用途并不符合常理，以及看不到任何由张兰代汪小菲接收款项的必要性。

与此同时，裁判文书还指出，香港法院对张兰发布资产冻结令后，张兰从SETL的德意志银行账户（DB账户）中转出多笔资金，其中部分款项似乎依旧没有相应的受托人指示或决议作为支持。

新加坡审判庭裁定，各项证据都显示，张兰才是这2个银行账户的实益拥有人，而在开设户头的银行文件上，张兰也是资产受益人，所以驳回了张兰的上述。

另一个值得关注的问题是为何张兰的家族信托会失效呢？

是因为张兰在信托设立的半年后7个月内，做了以下几个动作：

2014年9月22日，张兰作为唯一的授权签字人，指示从SETL的瑞信账户中转出三百万美金；

2014年11月26日，张兰作为唯一的授权签字人，指示从SETL的德意志账户中支付一笔款项，该笔款项被证实用于购买一套位于纽约的公寓，该公寓实际由张兰持有（CVC已经拿着仲裁裁决到美国申请承认并执行这套房子，并在2023年3月3日拿到法院判决）；

2015年2月10日，张兰作为唯一的授权签字人，指示从SETL的瑞信账户中转出三百万人民币。

这说明在信托存续期间，张兰都有绝对权利决定信托利益的分配，也就是家族信托这个架构是徒有其名的。委托人的财产虽然转移到信托名下，让这部分财产表面上看起来属于别人，然而实际上就是自己的。所以CVC要求法院执行张兰信托项下的财产自然是被支持的，信托因此就被“击穿”。

此前，张兰在直播间公开回应称自己是被资本算计了，“我没有算计别人，这说明我做的好，猪养肥了，狼就来了。是CVC基金欠我的，我没欠任何人。”

提到资本流量，根据蝉妈妈数据显示，6月19日，即张兰儿子汪小菲与大S离婚事件继续发酵后又有新动态，当天14点后，张兰直播间流量直线拉升，在线人数峰值高达22万，累计观看人次超3315.7万，平均在线7.9万，发布弹幕29.2万，观众平均停留时长1分51秒，超过当日73%的主播们。

编辑丨杨博 综合上海证券报、证券时报

图片丨视觉中国、新加坡高等法院裁判书截图