招商银行2023年一季报在今天落地了。

营业收入906.36亿元，同比下降1.47%，实现归属于本行股东的净利润388.39亿元，同比增长7.82%。营收负增长，净利润增幅低于10% ，这在招行近年来的历史上都不多见。

(相关资料图)

受息差持续收窄影响，净利差和净利息收益率都只有2%出头，同比、环比均出现明显下降，同比降幅更是达到20个基点以上。

更惨的是，一季度招行财富管理手续费及佣金收入只有91.10亿元，同比降幅13.25% 。 作为国内财富银行转型的成功典范，理财产品销售收入一直是招商银行主要的利润来源，但去年四季度，商业银行理财产品的大面积暴雷也终于给了招商银行一记重击。

去年年底以来，出于对理财产品的恐惧，银行客户的理财资金大量退潮，银行代理保险、基金、理财、信托、证券交易手续费和佣金收入，同比全线下降， 银行理财产品不好卖了！招商银行也并未成为那个例外。

因此，招行的季报一出笼，有网民甚至惊了：招商银行，这是 “暴雷了啊 ” 。

紧接着的新问题也来了。一旦失去了财富管理模范生的殊荣和桂冠，招商银行的之所以优秀的特质在哪里？ 以后是不是要习惯招行的平庸了？

在资产质量方面，资产质量方面，一季度，招商银行不良贷款余额为603.02亿元，较上年末增加22.98亿元；不良贷款率0.95%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率448.32%，较上年末下降2.47个百分点。

招行表示，一方面，受部分高负债房地产客户风险进 一步释放的影响，不良贷款余额较上年末有所增加；另一方面，随着经济活动企稳基础不断巩固，关注贷款、逾期贷款余额和占比均较上年末有所下降。

而一季报招行的房地产贷款业务的最新数据显示：截止3月底，招行房地产业贷款余额3353.05亿元，较上年末增加15.90亿元，占贷款和垫款总额的5.61%，较上年末下降0.22个百分点。

而且，招行房地产贷款不良率仍处于上升趋势。截至一季度末，招行房地产业不良贷款率4.55%，较上年末上升0.56个百分点，不良余额增加了19.37亿 。此外，个人住房贷款的不良率也从去年末的0.35%小幅升至一季末的0.36%。 招行认为，这主要是受部分高负债房地产客户风险进一步释放的影响 。

要知道，招行总体的不良贷款率为0.95%，房地产不良贷款率高达4.55%，是整体不良率的4倍多。在一季度房地产销售短暂回暖后，二季度全国多数城市房地产销售继续疲软，一旦房地产销售未来持续下行，这对招行的挑战将是极大的。

同时，在集团口径下，招行2023年一季度的不良率、关注率和逾期率比去年末都出现了小幅下降。其中关注类和逾期不良额比去年末也出现了下降。

除了房地产贷款，招行的零售贷款和对公贷款也不是那么乐观。虽然零售贷款在2023年一季度的不良率比去年末出现了小幅下降，但不良余额则出现了小幅上升。 接下来，作为零售之王，招行零售资产能否率先实现企稳，是招行资产质量的彻底扭转的关键，更事关招行的颜面。

值得说一说的是，招行小微贷款在经历了疫情大冲击的三年，招行一季度小微企业贷款的不良率、关注率和逾期率比去年底实现了下降。这一点很是难能可贵。有乐观分析认为，招行在小微贷款上，已经找到了好的打法。 至于这个判断是否成立，铑枪认为还有待未来时间的检验。

在对公贷款层面，招行对公贷款2023年一季度不良率与去年底持平，但不良余额略有上升，虽然关注类贷款出现了双降，但逾期贷款仍出现双升。

综合盘点下来，疫情三年的冲击叠加田惠宇事件的阴影 ，作为优等生的招行并未能在同行中走出一骑绝尘，远超同类的表现，令市场有些失望。甚至有人断言，招行已经走向平庸。

而关键的转折就在2023。2023年，招行能否彻底扭转颓势，大踏步向前，在后田惠宇时代如何闯出一条新路，重还市场一个不平庸的招商银行，就看以王良行长为首的新管理层智慧了。

你对招行未来怎么看？欢迎关注铑枪 ，与我们一起互动讨论。